Jerome Powell (4/16/25) – Outlook for the U.S. economy
美联储主席鲍威尔经济与政策展望
核心要点：
1.
经济现状：美国经济总体稳健，劳动力市场接近充分就业（平均月增15万非农岗位），通胀自2022年峰值回落但仍高于2%目标（3月PCE通胀2.3%，核心2.6%）。一季度GDP增速放缓，消费支出温和，贸易政策不确定性拖累企业信心。
2.
政策挑战：新政府贸易、移民等政策变化带来不确定性，关税或推高通胀并抑制增长。美联储将平衡双重使命，警惕通胀预期脱锚风险。
3.
金融稳定：银行业资本充足，商业地产风险集中于中小银行；非银信贷（如私募）规模激增但未经历衰退考验，需密切监控。
4.
长期议题：联邦债务不可持续，需两党合作改革社保医保；AI或颠覆生产率与就业结构；加密货币监管框架亟待完善。
5.
独立性：美联储法律保障决策独立性，当前政治环境仍支持其基于经济数据行动。
数据亮点：
– 失业率维持低位，职位空缺与求职者比例略高于1（接近疫情前）。
– 关税规模超预期，可能短期推高通胀0.1-0.3个百分点。
– 私人信贷规模达1.2万亿美元，年增速超20%。