Dan Niles (4/20/25): CrackBerry to RoboTaxi: Thrives In Tech Investing Hype Cycles
投资策略与科技股风险：现金为王与AI泡沫警示
核心观点：
1. 现金为王：Dan
Niles年初将现金作为首选投资，因政策不确定性（关税通胀、政府支出减少）、高估值（标普500市盈率25倍，高于历史均值19倍）及AI支出消化期担忧。2022年类似策略下，标普下跌19%。
2. 科技股风险：
Mag7（七大科技巨头）：六家公司Q1收入预期下调，估值过高但市场忽视基本面。
特斯拉：核心业务疲软（2023年交付量下降1%，行业增长25%），依赖未来概念（Robotaxi），但股价自选举日未涨，市盈率超100倍。
AI泡沫：类比2000年互联网泡沫，当前AI资本开支激增但缺乏杀手级应用，回报率存疑。
关键数据：
– 标普500市盈率25倍 vs. 历史均值19倍。
– 特斯拉2023年交付量下降1%，中国比亚迪收入增30%。
– 2000年科技泡沫期间，标普七次反弹平均14%，但最终跌49%。
市场展望：短期或反弹（政策宽松预期），但中长期因经济放缓、通胀和估值压力仍看跌。