Anastasia Amoroso (4/18/25): 2025 Investment Playbook
市场展望：贸易战、波动性与投资策略
- 贸易战影响：中美贸易摩擦升级导致市场不确定性加剧，关税上调可能使标普500盈利增长减少5%，预计合理估值在4800-5000点。若经济衰退，市盈率或降至16倍，标普或下探4200点。
- 市场波动：政策不确定性指数创历史新高，波动性持续（如2018年模式）。建议短期防御性配置（公用事业、必需消费品、私募信贷），长期可逢低布局优质资产。
- 行业分化：
- 银行：受益于低利率，贷款增长或超预期；
- 科技：估值回落但需贸易协议催化，AI软件长期潜力大；
- 零售：关税冲击非必需消费品，必需消费品更具韧性。
- 风险提示：失业率若上升或引发消费放缓；美元走弱反映对美政策稳定性的担忧；黄金上涨因避险需求及央行增持。
- 乐观因素：若贸易协议达成及国内投资回流，或推动经济复苏。